Tác giả: Alex Kimani

Ngày 18 tháng 3 năm 2021, 7:00 CH CDT

Các nhà đầu tư bán lẻ có vị thế dài hạn trên thị trường dầu thô đã phải chịu đựng một trong những năm biến động kỷ lục nhất vào năm 2020 do cuộc chiến giá dầu giữa Ả Rập Xê Út và Nga, sự sụp đổ giá dầu và đại dịch toàn cầu đã giáng một đòn mạnh vào nhu cầu năng lượng.

Tuy nhiên, nó lại là một mirabilis annus (một năm đáng nhớ) cho thương nhân dầu lớn những người đã tận dụng đầy đủ trong những thị trường đầy biến động và một đỉnh lớn về biến động để thực hiện một vụ giết người trong các giao dịch dầu.

Bloomberg báo cáo rằng hàng chục nhà giao dịch dầu lớn đã kiếm được hàng tỷ đô la lợi nhuận trong năm 2019, với nhiều công ty công bố thu nhập kỷ lục nhờ thị trường dầu khó khăn. Năm 2020 cũng giống như vậy, chỉ tốt hơn lần này sau khi các nhà giao dịch hàng hóa và dầu mỏ hàng đầu công bố lợi nhuận kỷ lục chủ yếu nhờ tận dụng các vở kịch contango nổi tiếng.

Theo Bloomberg, công ty kinh doanh hàng hóa và năng lượng của Hà Lan Vitol LLC đã đạt lợi nhuận kỷ lục ~ 3 tỷ USD vào năm 2020. 

Vitol là nhà kinh doanh dầu mỏ độc lập lớn nhất thế giới, vận chuyển ~ 8 triệu thùng sản phẩm dầu mỏ mỗi ngày để đáp ứng nhu cầu của Anh, Đức, Pháp, Tây Ban Nha và Ý. 

Ghi lại lợi nhuận

Vitol đã tạo ra một phần đáng kể tài sản dầu mỏ của mình trong quý thứ hai đầy biến động khi các vụ đóng cửa toàn cầu do Covid-19 khiến giá dầu giảm xuống mức thấp lịch sử, cho phép các nhà giao dịch có kho dự trữ dồi dào, bao gồm cả kho nổi và hang ngầm, tận dụng.

Vitol vẫn chưa đóng tài khoản năm 2020 và con số lợi nhuận cuối cùng có thể vẫn thay đổi nếu, ví dụ, công ty quyết định sử dụng một số thu nhập của năm ngoái cho các khoản thu nhập, do đó làm giảm con số thu nhập ròng cuối cùng. Tuy nhiên, công ty dự kiến ​​sẽ báo cáo thu nhập ròng ~ 3 tỷ đô la cho năm tài chính 2020, cao hơn đáng kể so với con số 2,3 tỷ đô la của năm tài chính 2019.

Trafigura, công ty giao dịch độc lập của Vitol, đã báo cáo lợi nhuận kỷ lục 1,6 tỷ USD cho năm tài chính 2020, kết thúc vào tháng 9, trong khi Glencore Plc cũng được cho là đã có một năm bội thu.

Nhưng không chỉ có các nhà giao dịch độc lập đang cười nhạo ngân hàng khi phần lớn các công ty dầu mỏ đang đứng trước bờ vực phá sản. Các nhà giao dịch nội bộ của các công ty dầu khí đại chúng như Royal Dutch Shell Plc (NYSE: RDS.A), BP Plc (NYSE: BP) và Equinor ASA (NYSE: EQNR) cũng chứng tỏ bản lĩnh của họ trong cuộc chơi.

Shell đã tăng gấp đôi lợi nhuận kinh doanh các sản phẩm thô và tinh chế của mình vào năm 2020, với thu nhập từ bộ phận Sản phẩm Dầu tăng lên gần 2,6 tỷ USD từ 1,3 tỷ USD của năm trước. Shell vẫn tiếp tục duy trì trạng thái đen tối mặc dù lợi nhuận giảm tới 87% nhờ lợi nhuận giao dịch hấp dẫn.

Trong khi đó, nhánh giao dịch của BP kiếm được gần 4 tỷ USD vào năm 2020, gần bằng với lợi nhuận giao dịch kỷ lục trong năm 2019. Lợi nhuận có thể hỗ trợ một phần cho kết quả cả năm của công ty, với việc BP báo cáo lỗ ròng 5,7 tỷ USD, không bao gồm các khoản lỗ.

Contango chơi

Công ty Dầu khí Quốc gia Na Uy (NOC), Equinor ASA, cũng nổi bật nhờ khả năng tận dụng mức biến động cao trong quý II.

Equinor đã báo cáo thu nhập ròng điều chỉnh bất ngờ là 646 triệu đô la trong quý thứ hai, vượt qua kỳ vọng của Phố Wall về khoản lỗ 250 triệu đô la nhờ lợi nhuận giao dịch khổng lồ mặc dù doanh thu giảm 53% xuống còn 8,04 tỷ đô la.

Bộ phận tiếp thị của Equinor đã mang lại kết quả cao kỷ lục, với thu nhập được điều chỉnh trong quý 2 cho bộ phận tiếp thị, trung nguồn và xử lý của công ty đạt 696 triệu đô la so với chỉ 74 triệu đô la một năm trước.

Quý ấn tượng của Equinor có thể được trang điểm cho đến khi thực hiện hoàn hảo cái gọi là vở kịch dầu contango.

Khi giá dầu đi xuống vào tháng 4, chênh lệch giá giữa hợp đồng Brent cho hợp đồng kỳ hạn 6 tháng và một hợp đồng giao ngay – một thước đo chính về mức độ contango – đã giảm xuống mức kỷ lục gần – 14 đô la / thùng, vượt qua contango lớn cuối cùng chứng kiến ​​trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09.

Equinor chớp lấy cơ hội và bắt đầu tích trữ hàng triệu thùng hàng hóa; đổ đầy dầu thô vào các tàu chở dầu của mình, biến chúng thành các kho chứa nổi và cho thuê kho chứa trên bờ ở những nơi khác. Công ty đã làm điều này với dự đoán rằng họ sẽ có thể thu được lợi nhuận tồn kho dầu khi giá phục hồi sau đó trong vở kịch contango nổi tiếng.

Và họ đã phục hồi.

Sau khi đạt mức thấp trung bình trong nhiều năm là 18,38 USD / thùng vào tháng 4, giá dầu Brent đã phục hồi đáng kể, đạt mức trung bình 29,38 USD vào tháng 5 và sau đó vượt qua và giữ trên mốc 40 USD / thùng vào cuối tháng 6. Equinor đã tận dụng đà tăng của giá dầu để bán hàng tồn kho của mình, kết hợp với hoạt động kinh doanh dầu khác, đã giúp mang lại kỷ lục khoảng 1,16 tỷ USD thu nhập điều chỉnh trước thuế chỉ trong một quý.

“ Sự gia tăng chủ yếu là do thị trường contango trong quý và kết quả tốt từ hoạt động kinh doanh chất lỏng ,” công ty cho biết trong báo cáo thu nhập quý 2 năm 2020.

Rõ ràng, một thành phần quan trọng của một cuộc chơi contango thành công là quyền truy cập vào bộ nhớ phong phú. May mắn thay, Equinor được ưu đãi tốt trong bộ phận đó, với các hang động ngầm ở Mongstad, Eldar Saetre có khả năng chứa gần 9,5 triệu thùng. Công ty cũng cho biết họ đã thuê dung lượng lưu trữ ở Hàn Quốc trong nhiều năm và cũng sử dụng rộng rãi kho lưu trữ nổi.

Thật không may, thiếu không gian lưu trữ là lý do chính khiến giá giảm xuống mức âm trong tháng 4 – và lý do tại sao nhiều nhà giao dịch khác sẽ tiếp tục bị khóa lợi nhuận từ contango ngon ngọt.

…………………………

Biên dịch: TS.HĐT

Nguồn: https://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/Oil-Traders-Made-A-Killing-Last-Year.html